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概述：本周全国热轧带钢市场价格震荡趋弱运行，各地跌幅维持在10-60元/吨，整体成交略好于上周。本周大范围降雪降温对运输及终端需求产生一定影响，现货价格走弱，部分低价资源小幅放量。目前钢厂热轧带钢品种基本处于成本线边缘，利润水平偏低，部分厂家停产 ，部分钢厂品种调配减少热轧带钢产量，整体供应处于年内偏低水平。整体供需维持双弱局面。

一、【价格方面】

本周全国热轧带钢市场价格维持窄幅调整。本周市场带钢规格价差小窄带＞中宽带钢＞窄带，调坯厂因钢坯价格坚挺小窄带价格下行高居不下。尽管窄规格带价格依旧最低，但目前产能利用率偏低，因此与中宽规格价差有所收窄。南北价差方面，近期钢厂利润维持成本线边缘，加之库存水平偏高，因此资源本地消化为主，区域流通较弱。

二、【数据方面】

1、供应：

全国重点热轧带钢生产企业本周开工率59.60%，周环比上升0.60个百分点；月环比下降7.40个百分点；产能利用率为63.23%，周环比上升0.02个百分点；月环比下降4.69个百分点；本周钢厂实际产量为184.33万吨，周环比减少2.62万吨；月环比减少16.55万吨；钢厂厂内库存为33.23万吨，周环比减少2.67万吨；月环比减少3.84万吨。本周减量依旧主要集中在华北区，不过该区域有复产轧线，下周整体产量或将小幅增加；西南区本周前期减产轧线恢复正常，产量小幅增加。本周厂内库存降库为主，最明显的是华北区，当地产量处于偏低水平，且部分厂库转移至社库；华东区库存小幅增量，该区域钢厂近期有检修计划，叠加下游需求不佳，库存释放缓慢。

2、库存：

1月22日，本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量93.40万吨，较上周增加5.97万吨，较上月同期增加14.92万吨，较去年同期增加11.00万吨。唐山热轧带钢样本库存65.14万吨，周环比增加7.15万吨，年同比增加10.28万吨。本周库存继续累库，整体库存水平高于往年同期，其中多为套期保值资源，短期内暂不具备解套时机或继续累库。华南市场近期库存陆续降库，市场需求表现尚可，不过整体库存压力依旧较大。

3、需求：

本周全国地区热轧带钢表观需求量181.03万吨，较上周减少2.86万吨，年同比减少11.02万吨。本周焊管产量26.64万吨，周环比减少2.33万吨，厂内库存为25.21万吨，周环比减少0.26万吨，原料库存为47.86万吨，周环比减少4.51万吨；镀锌管（28家）产量为20.52万吨，周环比减少1.92万吨，厂内库存为32.77万吨，周环比减少0.55万吨。本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率38.00%，周环比1.00%；本周镀锌带钢产能利用率为47.03%，周环比1.10%。

三、【分析及预测】

唐山145带钢：本周唐山145带钢价格窄幅下调，主流出厂报价回落至3190元/吨，周环比下跌10元/吨，成交持续偏弱。尽管钢坯价格周环比下降30元/吨，成本支撑有所减弱，但小窄带因价格跌幅相对有限，利润空间略有修复；然而终端需求受元旦假期余波及寒潮延续影响进一步走弱，下游管厂采购节奏放缓，仅维持低位刚需补库。供应端方面，整体开工率已降至年内低位，部分调坯产线主动减产或检修，资源投放收缩，供需维持弱平衡。当前市场交投氛围冷清，冬储意愿低迷，贸易商对后市仍持谨慎态度。综合来看，预计下周唐山145带钢价格或延续窄幅趋弱运行。

唐山355：本周唐山热轧带钢价格窄幅趋弱，成交持续清淡。受寒潮延续及传统淡季影响，下游管厂及镀锌企业需求疲软，采购仅维持低位刚需，市场缺乏上行动力。与此同时，社会库存继续累积，现货出货压力有所加大。市场氛围冷清，贸易商对后市普遍持谨慎观望态度。综合来看，预计下周唐山355带钢价格或延续震荡趋弱运行。

胜芳：本周胜芳热轧带钢市场价格降30元/吨。镀锌带开工小幅上升，但成交稍弱。距离传统冬储周期时间尚早，下游采购积极性不足。预计下周市场热轧带钢价格或继续承压运行。

邯郸：本周邯郸热轧带钢价格窄幅下调20元/吨，整体成交偏弱。受寒潮及周边地区降雪影响，外地资源流入减少，本地市场供应阶段性收紧；需求端延续淡季特征，终端施工放缓，下游管厂及冷轧企业采购仅维持刚性补库，对高价资源接受度较低，交投氛围冷清。库存方面出现小幅去化，主因到货受限而非需求改善，出货压力仍存。贸易商心态谨慎，冬储意愿低迷，操作上继续以快进快出、低库存为主。综合来看，预计下周邯郸热轧带钢价格或延续弱势调整运行。

天津：本周天津热轧带钢市场价格降后小幅反弹，整体成交一般。周初钢材市场情绪转弱，现货价格小幅回落，低价资源成交小幅放量；周尾受利好信号刺激信心有所增强，现货价格小幅反弹，但成交未见好转，下游谨慎观望。进入腊月，下游管厂陆续安排放假，下周停工厂家将继续增加，尽管多数厂家暂未冬储，但管材库存偏高，厂家对高价资源认可度较低。不过同时当前钢厂维持在成本线边缘，叠加套保资源兜底，因此价格能有下跌空间。综上，预计下周天津热轧带钢市场价格或维持窄幅震荡运行。

无锡：本周无锡热轧带钢市场价格周比降10元/吨，成交清淡，本周带钢库存小幅累积，卷带价差维持。恒润冷硬价格偏低压制市场难有上行，厂商心态偏空，本周到货建龙资源增加，华西因检修影响产量下降，市场信心不足，预计下周带钢价格继续盘整，小幅下调。

莱芜：本周莱芜热轧带钢市场价格稳中趋强，整体成交一般，贸易商出货为主，下游补货意愿一般。库存方面持续小幅累库，商家挺价意愿浓厚，钢厂端把握投放节奏，价格较为坚挺，随着期货翻红运行，现货市场价格盼涨情绪浓厚，整体利润尚可，供给端热情不减，预计下周莱芜热轧带钢市场价格窄幅震荡运行。

乐从：本周乐从带钢价格窄幅震荡运行，整体成交一般。从从目前市场运行状况来看，黑色商品整体有所反弹，但力度有限，现货价格也并未跟随期货积极调整。这主要在于黑色基本面仍然不具备强驱动，市场依然正套为主交易。但近期市场去库依然维持，对价格有一定的支撑。综合来看预计下周乐从带钢或将窄幅震荡运行。

昆明：本周昆明带钢价格小幅下调，整体成交一般。节前市场大概率维持窄幅震荡格局，涨跌空间均有限。市场焦点将转向春节后需求验证，若宏观政策发力带动基建、地产需求边际改善，叠加低库存格局缓冲，或触发阶段性修复行情；若需求复苏不及预期，库存去化压力将进一步凸显，市场仍面临回调风险。综合来看预计下周昆明带钢或窄幅震荡为主。